Исламский банкинг

Исламский банкинг: что это и чем отличается от классического

Исламский банкинг — это система финансовых услуг, построенная на нормах шариата и принципах справедливого распределения рисков. В отличие от классической модели, здесь доход формируется не из процентов по ссуде, а из реальной торговли, аренды, участия в прибыли и совместного инвестирования. Ключевая идея — деньги не продаются за деньги, а служат инструментом для создания материальной ценности, будь то товар, услуга, объект недвижимости или доля в бизнесе. Такой подход привязывает финансы к реальному сектору экономики и стимулирует прозрачное движение капитала.

Главное отличие — отказ от процентов (риба) и спекуляций, акцент на сделках с понятным активом, фиксированной маржей или заранее согласованной долей прибыли. В исламских продуктах цена и условия известны заранее, а доходность подтверждается документооборотом: договор купли-продажи, график лизинговых платежей, соглашение о распределении прибыли. Банки и финтех-провайдеры не просто кредитуют, а выступают партнерами, продавцами активов или лизингодателями.

Для клиента это означает иной характер отношений с финансовой организацией: опора на товарные и инвестиционные операции вместо долговых обязательств, запрет на финансирование «неэтичных» отраслей и строгая комплаенс-проверка. В результате снижается вероятность скрытых платежей и непредвиденных рисков, так как структура сделки, как правило, максимально формализована и опирается на стандартные формы договоров. По оценкам международных аналитиков, объем исламских финансов уже превысил несколько триллионов долларов, а сектор стабильно растет благодаря спросу на прозрачные и этичные решения.

Важно понимать, что исламский банкинг доступен не только для верующих. Этические фильтры, привязка к реальным активам и продуманное управление рисками делают такие продукты привлекательными для клиентов, ориентированных на устойчивые и понятные модели финансирования. Это не «альтернатива кредиту», а полноценная экосистема с линейкой накопительных, инвестиционных и расчетных решений, совместимых с нормами шариата.

Принципы шариата в финансах: запрет риба, гарар и майсир

Исламские финансы строятся на нескольких фундаментальных принципах, которые делают операции прозрачными и этичными. Первый и наиболее известный — запрет риба (процентного дохода на деньги как товар). Деньги могут быть эквивалентом стоимости, но не самостоятельным источником прибыли. Доход допустим, когда он связан с реальным активом или предпринимательским риском, например, с наценкой при продаже товара или долей в прибыли совместного проекта.

Второй принцип — запрет гарар (чрезмерной неопределенности). Сделка не должна содержать скрытых условий, двусмысленностей и неизвестных параметров. Цена, объект, срок, распределение рисков — все должно быть определено заранее. Если условие невозможно измерить или проверить, велика вероятность гарара, что делает контракт недействительным с точки зрения шариата. Именно поэтому широко применяются стандартизованные договоры с четким описанием активов и графиков платежей.

Третий принцип — запрет майсир (азарт и ставки на случайность). Запрещены сделки, основанные на игре, спекуляции или чистой неопределенности исхода. Это касается производных инструментов, не обеспеченных реальным активом, а также операций, где результат зависит от удачи, а не от экономической сути. Одновременно действует запрет на финансирование «нехаляльных» отраслей: алкоголя, табака, азартных игр, адалт-индустрии, свиноводства и конвенциональных процентных сервисов.

Шариат также поощряет справедливость и соразмерность ответственности. Если сторона получает прибыль, она принимает риск убытка. Важны добросовестность, отсутствие эксплуатационных условий, а также благотворительный элемент: штрафы за просрочку направляются не в доход финансовой организации, а на благотворительность. Соблюдение принципов контролируется шариатскими советами и подтверждается фетвами — официальными заключениями ученых.

Ключевые продукты: мурабаха, иджара, мудариба, мушарака, истисна

Мурабаха — купля-продажа с раскрытой наценкой. Финансовая организация по просьбе клиента приобретает конкретный товар и перепродает его клиенту по цене, включающей согласованную маржу. Оплата может быть в рассрочку. Обязательны: переход права собственности, понятный предмет сделки, фиксированная маржа и график платежей. Мурабаха подходит для закупки оборудования, автомобилей, техники, сырья, а также для розничных рассрочек.

Иджара — лизинг (аренда) с правом последующего выкупа или без него. Организация-лизингодатель покупает актив (например, недвижимость или оборудование) и передает клиенту в пользование за арендные платежи. Вариант «иджара мунтахия биттамлик» предполагает переход права собственности по завершении графика. Расходы на содержание и страхование распределяются по договору, как и ответственность за риск повреждения.

Мудариба — доверительное управление капиталом. Одна сторона (раб-уль-маль) предоставляет капитал, другая (мудариб) — экспертизу и управление. Прибыль делится по заранее согласованным долям, убытки по капиталу несет инвестор, если мудариб действовал добросовестно. Модель используется для инвестиционных счетов, фондов, финансирования проектов, где инвестор не участвует в операционном управлении.

Мушарака — партнерство с совместным участием в капитале и управлении. Стороны вносят средства и/или активы, прибыль делится по договоренности, убытки — пропорционально долям. Распространена «уменьшающаяся мушарака» для недвижимости: доля финансовой организации выкупается по графику, арендные платежи снижются по мере роста доли клиента. Мушарака востребована в проектном и девелоперском финансировании.

Истисна — контракт на изготовление или строительство, где цена и спецификация зафиксированы заранее, а платежи могут идти по этапам. Подходит для инфраструктуры, производственных линий, индивидуально изготавливаемой продукции. Часто используется в связке с иджарой: по завершении строительства актив сдается в лизинг.

Сукук: как работают исламские облигации и кому они подходят

Сукук — это ценные бумаги, удостоверяющие долевое право на доход от конкретного актива или пула активов. В отличие от классических облигаций, доход инвестора формируется не из процента по долгу, а из арендных платежей, торговой наценки или доли прибыли в рамках шариатсовместимой структуры. Суть — привязка к реальному активу и понятной бизнес-модели, от которой и возникает денежный поток.

Типовые структуры включают сукук иджара (доход от аренды), сукук мушарака/мудариба (участие в прибыли проекта), сукук истисна (финансирование строительства/производства). Эмитентом часто выступает SPV-компания, на которую передаются права на активы, а инвесторы получают пропорциональную долю в доходе. По окончании срока актив может быть выкуплен у SPV по заранее согласованной цене.

Кому подходят сукук: частным инвесторам, ориентированным на регулярный поток выплат и этическую составляющую; корпорациям — для диверсификации источников капитала; финансовым институтам — для управления ликвидностью. Существенные риски: рыночный (изменение стоимости актива), кредитный (дефолт эмитента), риск досрочного погашения, а также шариатский риск (несоответствие стандартам). Наличие фетвы и шариатского аудита по выпуску — обязательное условие для признания инструмента халяль.

Преимущества: прозрачная связь с реальными активами, диверсификация, соответствие этическим принципам, спрос со стороны институциональных и частных инвесторов. Ограничения: доступность на локальном рынке, ликвидность отдельных выпусков, валютный риск. Для частного инвестора важны проверка проспекта, структура сделки, имена членов шариатского совета и стандарты, на которые ссылается эмитент.

Такафул: исламское страхование и его особенности

Такафул — кооперативная модель страховой защиты, основанная на принципах взаимопомощи. Участники делают взносы в общий фонд (tabarru’), из которого покрываются страховые случаи. Управляющая компания действует как оператор по модели «вакала» (агентское вознаграждение), «мудариба» (доля в инвестиционном доходе) или гибридно. Профит оператора ограничивается прозрачной комиссией и/или долей в инвестиционном результате, а не «прибылью от риска».

Ключевые элементы: четкая сегрегация активов участников и оператора; инвестиции средств фонда исключительно в халяльные инструменты; справедливое урегулирование убытков; независимый шариатский надзор. По итогам периода возможна распределяемая «излишек-прибыль» (surplus) между участниками при профиците фонда.

Такафул востребован для жизни и здоровья, автострахования, имущества, ответственности, а также в корпоративном сегменте — для страхования активов и проектов. Дополняет систему ретокафул (перестрахование на шариатской основе), который позволяет диверсифицировать крупные риски. В отличие от традиционного страхования, конфликт интересов минимизируется: оператор не заинтересован в отказах по выплатам, так как его доход заранее определен условиями управления и не зависит от сокращения страховых возмещений.

Прозрачность, разделение фондов и этичные инвестиции — то, что делает такафул конкурентоспособным для клиентов, ищущих «чистые» по шариату решения без скрытых комиссий и процентов.

Исламский банкинг в России: правовой статус и пилотные регионы

В стране запущен федеральный эксперимент по партнерскому финансированию: специальный правовой режим закреплен законом № 414‑ФЗ от 04.08.2023. Он вводит понятие организаций партнерского финансирования (ОПФ) и устанавливает требования к продуктам, раскрытию информации и шариатскому комплаенсу. Цель — отработать модели мурабахи, иджары, мушараки, мударибы и иных инструментов в рамках действующего гражданского и финансового права.

Пилот охватывает четыре региона: Республику Татарстан, Республику Башкортостан, Чеченскую Республику и Республику Дагестан. На этой территории ОПФ вправе предлагать шариатсовместимые продукты, соблюдая предписания регулятора, требования к капиталу, управлению рисками и к работе шариатского совета. Эксперимент стартовал 1 сентября 2023 года и предусматривает поэтапную оценку результатов, в том числе влияния на инвестиции, МСП и розничный спрос.

Правовой режим нацелен на налоговую и правовую нейтральность по отношению к классическим инструментам: нормативные акты и разъяснения позволяют структурировать сделки так, чтобы их экономическая сущность была ясной, а учет — предсказуемым. Ожидается расширение продуктовой линейки, развитие инфраструктуры (аудит, обучение, ИТ), а также адаптация бухгалтерских и налоговых правил под специфику товарных и лизинговых операций.

Экспериментальный статус означает повышенные требования к документам и комплаенсу, что повышает прозрачность и защищенность клиента. При выборе провайдера важно проверять его статус ОПФ и наличие шариатского надзора.

Роль ЦБ РФ и шариатских советов: комплаенс и стандарты AAOIFI/IFSB

Банк России координирует эксперимент партнерского финансирования, устанавливает требования к раскрытию, управлению рисками и защите прав потребителей. Регулятор формирует подходы к отчетности, работе с клиентскими активами и взаимодействию с шариатскими советами, обеспечивая сопоставимость с традиционным регулированием и интеграцию в финансовую систему.

Шариатские советы при ОПФ отвечают за религиозно-правовую экспертизу продуктов и процессов. Их задачи: оценка договоров на соответствие шариатским нормам, выпуск фетв, регулярный шариатский аудит, контроль корректировки продуктов при изменении практики. Наличие независимого шариатского надзора — ключевой маркер надежности исламского продукта.

В международной практике ориентиром служат стандарты AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions) и IFSB (Islamic Financial Services Board). Они описывают требования к бухгалтерскому учету, шариатскому комплаенсу, корпоративному управлению и управлению рисками. Применение этих стандартов повышает сопоставимость продуктов, упрощает аудит и укрепляет доверие инвесторов.

В рамках пилота практикуется «комбинированная» модель: регулятор задает контрольные рамки, а шариатские советы — религиозно-правовую экспертизу. Это обеспечивает баланс между стабильностью финансового рынка и точным соблюдением норм шариата. Дополнительно могут привлекаться внешние консультанты и аудиторы с международной экспертизой.

Продукты для частных клиентов: халяль ипотека и рассрочка без процентов

Халяльная ипотека обычно реализуется как «уменьшающаяся мушарака» или «иджара мунтахия биттамлик». В первом случае клиент и финансовая организация приобретают жилье в долях; клиент выплачивает арендный платеж за пользование долей партнера и постепенно выкупает ее по графику. Во втором — организация покупает объект и сдает его клиенту в аренду с последующим переходом права собственности. Заранее известна цена, график и совокупная наценка, отсутствует процентная ставка как плата за деньги.

Рассрочка без процентов строится на мурабахе: продавец (или ОПФ) раскрывает себестоимость и маржу, фиксирует конечную цену и предоставляет график платежей. Штраф за просрочку не становится доходом организации — его направляют на благотворительность. Это стимулирует дисциплину, но исключает «наживу» на штрафах.

Для повседневных расчетов используются дебетовые карты и счета без начисления процентов на остаток. Возможны кешбэк и скидки как элементы программы лояльности, но не «процентный доход». Кредитные карты в классическом виде не применяются; вместо них встречаются шариатские модели с комиссией за обслуживание и прозрачной платой за услугу, без рибы. Не все международные схемы (например, таваррук) одобряются единогласно, поэтому важно наличие фетвы конкретного шариатского совета.

Преимущества для клиента: предсказуемая стоимость, понятные договоры, привязка к реальным активам и соответствие этическим принципам. Важно внимательно изучать документы: предмет сделки, переход права собственности, распределение расходов, правила досрочного выкупа и порядок урегулирования просрочки.

Финансирование бизнеса: лизинг, торговое финансирование и проектные схемы

Корпоративные клиенты используют иджару (лизинг оборудования, транспорта, недвижимости) с гибкой структурой выкупа, распределением расходов и страхования. Такой формат улучшает оборотный капитал и позволяет планировать денежные потоки. Платежи закреплены графиком, а актив остается в центре сделки, что снижает юридическую неопределенность.

Торговое финансирование реализуется через мурабаху (закупка сырья, товара с раскрытой маржей) или салам (предоплата за будущую поставку стандартизированного товара) — инструменты, которые поддерживают оборот и цепочки поставок. Для CAPEX-проектов уместны истисна (подряд на строительство/производство) в связке с иджарой: после готовности актив сдается в лизинг, формируя денежный поток.

Проектное финансирование возможно на базе мушараки: партнеры вносят капитал и делят прибыль по договоренности. Такая модель дисциплинирует стороны, так как прибыльность зависит от эффективности проекта, а не от процента. В качестве обеспечения применяются залоги на активы, страхование (включая такафул) и ковенанты, согласованные с шариатским советом.

Внешнеторговые операции дополняются документарными инструментами на шариатской основе, а управление ликвидностью — халяльными инвестиционными счетами. Важна корректная юридическая оболочка: детальное описание активов, механизм поставки/приема, налоговые аспекты и бухгалтерский учет, подтверждающие экономическую сущность сделок.

Как открыть счет и выбрать исламский банк или финтех в РФ

Первый шаг — проверить статус организации: наличие в перечне участников эксперимента (ОПФ), публичные документы, структура собственности, полисы комплаенса. Далее — изучить продуктовую линейку: мурабаха, иджара, халяльные инвестиционные счета, сервисы для переводов и платежей. Наличие шариатского совета, опубликованных фетв и отчетов шариатского аудита — критически важные индикаторы надежности.

Оцените тарифы и полную стоимость продуктов: наценка, комиссии за обслуживание, условия досрочного выкупа и штрафы (с указанием благотворительного назначения). Проверьте цифровые сервисы: мобильное приложение, биометрия, удобство KYC, русскоязычная и, при необходимости, англоязычная поддержка.

Для открытия счета потребуются: паспорт, ИНН (при наличии), документы, подтверждающие адрес и статус (для нерезидентов — миграционные документы). Юрлицам — учредительные документы, сведения о бенефициарах, финансовая отчетность, карточки подписей. Процесс включает идентификацию, анкету, согласие на обработку данных и, при инвестиционных продуктах, анкетирование по рискам.

Сравните несколько провайдеров: репутацию, сроки рассмотрения заявок, качество клиентской поддержки, скорость расчетов. Уточните наличие партнерских программ с девелоперами и автодилерами, если планируете ипотеку или лизинг. Финальное решение принимайте на основе документов: договора, графики, фетвы и раскрытия рисков.

Налоги и бухгалтерский учет исламских сделок в России

Учет в исламских сделках отражает экономическую сущность операций. При мурабахе выручка фиксируется как цена реализации товара с раскрытой наценкой; наценка признается по мере исполнения графика. Важно оформлять переход права собственности, накладные, акт приемки и корректные счета/первичные документы. При продаже товаров учитывайте НДС и льготы в зависимости от категории активов и статуса участников.

В иджаре актив учитывается на балансе лизингодателя до выкупа; амортизация, страхование и налоги на имущество распределяются по договору. Лизинговые платежи формируют доход лизингодателя и расход лизингополучателя. При переходе права собственности оформляется продажа, отражается выбытие и признание выручки от реализации остаточной стоимости.

Для мударибы и мушараки прибыль делится по долям, отражается у сторон в составе прочих доходов/расходов или прибыли от участия в других организациях в зависимости от структуры. Важно закрепить методику расчета, периоды распределения и порядок урегулирования убытков. Для истисна доход признается по мере готовности (этапы) либо по завершении — согласно учетной политике и условиям договора.

Налоговая нейтральность — целевой принцип, к которому стремятся разъяснения регуляторов и финансовых ведомств. Однако детали зависят от вида актива, статуса сторон и схемы документооборота. Рекомендуется согласовать учетную политику, проверить VAT-эффекты по товарам и лизингу, а также получить предварительные консультации у бухгалтера и налогового консультанта.

Доходность и риски исламских финансов для инвестора

Доход в исламских финансах формируется из реальных источников: торговой маржи, арендных платежей, долей в прибыли проектов. Это делает профиль доходности привязанным к экономике базового актива, а не к ставкам по долгу. Инвестор зарабатывает, когда актив генерирует денежный поток, — подход, который усиливает связь дохода и реальной стоимости.

Ключевые риски: рыночный (изменение стоимости и ставки аренды), кредитный (дефолт контрагента), операционный (ошибки в документообороте), ликвидности (ограниченные вторичные рынки), шариатский (несоответствие стандартам или изменения фетвы), валютный (если инструмент в иностранной валюте). Управление рисками включает диверсификацию по классам активов и структурам (иджара, мурабаха, мушарака), тщательную юридическую проработку и регулярный шариатский аудит.

Потенциальная доходность сопоставима с консервативными облигационными и лизинговыми стратегиями при умеренном риске, однако гарантии дохода отсутствуют. Для долгосрочных инвесторов привлекательна низкая доля спекулятивной составляющей и этические фильтры, уменьшающие экспозицию к «неустойчивым» отраслям.

Инвестору стоит анализировать: структуру сделки и актив, фетву с указанием стандарта, условия досрочного погашения, механизм покрытия просрочек и наличие резервов. Корректная проверка снижает вероятность «скрытого долга» под видом товарной операции.

Как проверить халяльность продукта: шариатский аудит и фатвы

Халяльность подтверждается фетвой — заключением шариатского совета, в котором указаны структура сделки, применимые стандарты и допустимость условий. Фетва должна быть идентифицируемой: номер, дата, состав совета, ссылки на источники. Отсутствие фетвы или расплывчатые формулировки — риск для клиента.

Шариатский аудит включает предварительную экспертизу договора, проверку документооборота, тестирование выборок операций и ежегодный обзор с рекомендациями. Ведется контроль за благотворительным распределением штрафов и «очисткой» доходов от незначительных недопустимых поступлений, если они возникли технически.

Надежный провайдер публикует: состав шариатского совета, биографии ученых, применяемые стандарты (AAOIFI, IFSB), отчет шариатского аудита с выводами и исправительными мерами. На продуктовых страницах должны быть указаны тип структуры (мурабаха, иджара, мушарака и т. п.), предмет сделки, схема перехода права собственности, графики, а также политика по просрочке и благотворительности.

Проверочный список для клиента: фетва и ее реквизиты, члены совета, соответствие договора фетве, регулярные отчеты аудита, отсутствие «процентных» формулировок и спекулятивных элементов.

Мировой опыт: Малайзия, ОАЭ, Саудовская Аравия, Турция

Малайзия — эталон комплексной экосистемы: специальные законы, надзор Bank Negara Malaysia, развитые рынки сукук, такафула и розничных продуктов. Действуют национальные шариатские стандарты и судебная практика, что обеспечивает правовую определенность и масштабирование.

ОАЭ — международный хаб с сильными институтами: Dubai Islamic Bank — один из пионеров отрасли; в стране развито структурирование сукук, корпоративное и проектное финансирование, исламские окна в крупных банках. Регуляторные центры Дубая и Абу-Даби поддерживают финтех и sandboxes.

Саудовская Аравия — крупнейший рынок банковской и страховой исламской индустрии с высокой долей полностью исламских банков. Акцент на иджаре, ипотеке, МСП и корпоративном кредитовании на шариатской основе. Крупные эмитенты сукук и активные программы такафула формируют глубокую ликвидность.

Турция развивает «participation banking» — участие в прибыли и торговых операциях; действуют банки участия и специализированные продукты для МСП и экспорта. Ведется работа по унификации стандартов, расширению линейки сукук и цифровых сервисов. Общий вывод: устойчивый рост обеспечивают ясные правила, шариатское управление и доступ к рынкам капитала.

Халяль инвестиции для физических лиц: акции, фонды, скрининг

Инвестиции в акции возможны при соблюдении шариатского скрининга. Критерии включают качественные фильтры (исключение запрещенных отраслей) и количественные пороги: допустимые уровни долга, процентных доходов и непрофильной выручки. Часто применяются ориентиры AAOIFI и шариатских индексов (например, MSCI Islamic, S&P Shariah).

Фонды и ETF на исламские индексы обеспечивают диверсификацию и упрощают соблюдение критериев. В составе портфеля могут присутствовать «очистительные» выплаты (purification) — часть дивидендов, связанная с недопустимыми доходами эмитента, перечисляется на благотворительность. Инвестору важно проверять методологию скрининга и отчетность фонда.

Помимо акций доступны сукук-фонды, халяльные лизинговые стратегии, а также участие в проектах по моделям мударибы/мушараки. Учитывайте валютный и страновой риски, ликвидность и расходы на управление. Для самостоятельной оценки пригодны шариатские скринеры и отчеты провайдеров индексов, но окончательное решение лучше принимать после изучения проспекта и фетвы продукта.

Базовый подход для частного инвестора: широкий индекс на халяльные акции + часть в сукук/лизинговых стратегиях для стабильного потока выплат и снижения волатильности.

ESG и исламские финансы: сходства и различия

ESG и исламские финансы сходны в стремлении к этичности и устойчивости. Оба подхода ограничивают участие в «вредных» отраслях, уделяют внимание корпоративному управлению и социальному эффекту. Главное пересечение — фильтры по видам деятельности и ответственность бизнеса перед обществом.

Различия фундаментальны: исламская модель запрещает риба, гарар и майсир, тогда как ESG напрямую не регулирует процентные операции и спекуляции. Исламские финансы требуют привязки к реальным активам и разделения рисков между сторонами; в ESG это не является обязательным условием. Кроме того, шариатский комплаенс подтверждается фетвами и аудитом, а ESG-комплаенс — рейтингами и нефинансовой отчетностью.

Практически подходы взаимодополняемы: исламский продукт может соответствовать критериям ESG по экологии и социальной повестке, а ESG-фонд — учитывать шариатские ограничения при формировании «чистой» линейки. В результате инвестор получает более строгий набор фильтров и повышенную прозрачность.

Сочетание ESG и шариатских стандартов помогает снизить риски «зеленого камуфляжа» и укрепляет доверие к продукту.

Цифровой исламский банкинг: мобильные сервисы, краудфандинг, P2P

Цифровые платформы выводят исламские продукты на новый уровень удобства. Мобильные приложения позволяют открывать счета, подписывать документы, получать фетвы по продуктам и отслеживать «очистительные» платежи. Биометрия и eKYC ускоряют онбординг, а API-интеграции упрощают платежи и эквайринг для бизнеса.

Краудфандинг и P2P на шариатской основе расширяют доступ к финансированию МСП и частных проектов. Используются модели мурабахи, мушараки, истисна, а в отдельных случаях — салам. Платформы применяют скоринг, страхование/такафул и резервные фонды для управления риском дефолта. Ключевое — прозрачная структура сделок, фетвы и регулярный шариатский аудит платформы.

Смарт‑контракты и токенизация активов открывают возможности для дробных инвестиций в реальные объекты: недвижимость, оборудование, инфраструктуру. При этом важно обеспечить правовую валидность токенизированных прав, корректный учет доходов и защиту инвестора в случае дефолта эмитента.

Регуляторные песочницы поддерживают тестирование цифровых моделей в контролируемой среде. Это ускоряет вывод инноваций, снижает операционные риски и повышает стандарты клиентского опыта, включая омниканальные сервисы и поддержку на нескольких языках.

Перспективы исламского банкинга в России: тренды 2025–2030

Ключевой тренд — масштабирование партнерского финансирования из пилотных регионов, расширение линейки розничных продуктов (ипотека, рассрочки, накопительные решения) и углубление корпоративного сегмента (лизинг, проектное финансирование, торговые операции). Ожидается рост роли стандартов AAOIFI/IFSB и унификация документации.

На стороне спроса — интерес к этическим инвестициям, устойчивым стратегиям и прозрачным продуктам. На стороне предложения — формирование инфраструктуры: шариатские советы, аудит, подготовка кадров, ИТ‑платформы, страховое покрытие через такафул. Развитие цифровых сервисов и токенизации сделает доступ к реальным активам проще для частных инвесторов.

В сегменте рынков капитала перспективны пилотные программы по сукук и лизинговым пуловым инструментам, а также партнерства с девелоперами и индустриальными парками. Для МСП востребованы оборотные продукты мурабахи и программное лизинговое финансирование.

Факторы успеха: правовая определенность, налоговая нейтральность, масштабируемая ИТ‑инфраструктура, независимый шариатский надзор и образовательные программы для экспертов и клиентов.